迷因幣熱潮將在川普勝選後終結！正反論述你站哪邊？

发布时间：2025-05-18 04:55:27 来源：绝无仅有网 作者：宏观研究

川普勝選後迷因幣將迎來熊市？

近日，Castle Island Ventures 普通合夥人 Nic Carter 轉發了哥倫比亞商學院兼任教授 Omid Malekan 的推文，表示迷因幣熱潮可能會在川普贏得美國總統大選之後開始消退。

其理論基礎在於，迷因幣本質上是嚴苛監管環境下的產物，由於美國證券交易委員會（SEC）強硬的監管政策，加密貨幣的融資與發幣模式受到限制，許多能夠為代幣賦予價值的功能（如：費用開關、代幣分紅、空投等等）也難以落實，因此投資人寧願將資金投入迷因幣的炒作。

然而，共和黨如果取得執政權，將為加密貨幣市場創造有利的監管環境，一但美國的監管環境變得理性，加密貨幣市場的重心便將回到 dApps 和其他實際有意義的應用上，從而導致迷因幣的交易需求大幅減少。

Cobie：監管不是問題，融資結構才是重點

然而，有許多人不同意 Nic Carter 與 Omid Malekan 的觀點。知名 KOL Cobie 就指出，迷因幣受歡迎是因為人們希望購買價格有機會上漲的東西，而不是那些市值幾百億美金，但多年來一直在下跌的東西。因此，重點不是監管環境友不友善，而是當前市場的融資結構是否能有所改變。

「我認為美國證券交易委員會（SEC）的立場對這一趨勢影響不大—— SEC 已多次將 Solana 歸類為證券，並迫使 Robinhood 下架 SOL，但對於市場對 SOL 的樂觀情緒幾乎沒有影響。如果想要讓非迷因幣的代幣對迷因幣交易員構成吸引力，可能需要不同的募資模式，並且創辦人也需要採用這些模式。」

即使美國政黨輪替後，SEC 轉向支持 DeFi、引入豁免條例或沙盒政策，仍然沒有人想在幣安上以 200 億以上的估值購買代幣，尤其是當人們在一年前的特權輪中以 2 億估值購買時。無論如何，這些代幣都無法通過向持有人支付直接收益來證明其估值，因為它們根本賺不到足夠的錢。

此外，Cobie 進一步指出，唯一可能產生影響的 SEC 政策轉變，是針對去中心化代幣項目創建一種類似於眾籌的豁免條款，並且創辦人還必須接受更分散、去中心化的「資本結構」。

Murad：99% 的迷因幣買家根本不在乎政治

另一方面，近期因為迷因幣熱潮而爆紅的 KOL Murad 也在留言區表示，迷因幣崛起的原因更多是受到全球貨幣供應不斷增長的驅動，即便川普當選，也不會改變這一趨勢。

「迷因幣的買家並不關心這些代幣是否有『合法收益』或是否開啟了費用機制。事實上，開啟費用機制反而加速了山寨幣的崩潰，因為沒有人因為想要交易股票而來到加密貨幣市場。人們來加密市場是為了尋找『拋物線式增長』。」

隨著全球貨幣供應的增加，注意力的重要性將會越來越超越基本面和現金流。這條路只會往一個方向發展。

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